花旗预测金价或涨至6000美元，财富转移带动牛市情景！经过短暂调整后，黄金将迅速回升。金价目前已突破 4,100 美元阻力位，并正在测试 4,200 美元大关。尽管金价已从近期低点反弹至300美元左右，但相对强弱指数显示，其尚未进入严重区域，表明上涨动力可能尚未耗尽。花旗集团11月10日发布的最新黄金展望报告预测，在某些情况下，金价可能触及6000美元。分析师表示，在概率为30%的牛市情景下，金价到2027年底可能会达到每盎司6000美元。这一预测是基于劳动力的大规模重新配置，而相对较小的黄金市场无法生产这些财富，只能通过价格下跌来平衡。报告称，目前黄金配置占全球家庭财富的平均比例约为3.5%。如果这一比例提高到5.0%，所需的黄金数量将相当于2018年全球金矿的总产量。在这种情况下，金价将不得不大幅上涨才能满足需求，可能推动金价上涨至每盎司6000美元左右。不过，花旗的基本面观点更为谨慎。他们认为，美国经济环境的改善可以使金价在2026年重返3650美元/盎司，这种情况的概率为50%。预计特朗普政府的贸易协议可能带来关税降低、资本支出和股市走强，从而推动美国经济增长，通胀风险降低，对美联储独立性的担忧也将缓解。在此环境下，市场风险偏好将回升，工业金属、股票等风险资产将受到青睐，而黄金的避险吸引力将下降。目前黄金的估值对投资者来说“太贵”。这目前的黄金价格远高于边际生产成本，高成本矿商的利润率达到近半个世纪以来的最高水平。以每盎司4000美元的价格计算，全球黄金支出占GDP的比例超过0.55%，为55年来的最高水平。熊猫富裕家庭持有的金条、金币和珠宝数量占其净财富的比例也全程增长了近3.5%。随着金价上涨，黄金在全球外汇储备中的份额升至近35%，为20世纪90年代中期以来的最高水平。